我國不銹鋼復合管護欄出口形勢依然嚴峻，預計出口難有增長?？v觀歷史數據不難發現，從2016年開始，我國不銹鋼復合管護欄出口量開始呈現逐年下降趨勢，這種趨勢在2020年或將更為明顯。明年不銹鋼復合管護欄市場供大于求的矛盾或將更加突出。

  在目前的價格水平下，鋼貿商冬儲意愿不會很高，而鋼廠面臨銷售壓力，出臺優惠的冬儲政策或降價銷售也是大概率事件。預計不銹鋼復合管護欄期貨很快就進入回調，并持續到明年3月份，然后市場在需求回暖的拉動下出現回升。

  由于當前淡季需求低迷，終端采購積極性不高，高價成交相對乏力，低位成交尚可。另外，期螺盤中走勢震蕩，且原料支撐力度有限，后市來看，商家多觀望為主，操作謹慎。因此預計短期內本地中板價格或橫盤調整為主。

  新一年內全國橋梁護欄及橋梁護欄產量繼續增長，不僅因為需求拉動，還在于近些年來橋梁護欄行業進行了巨大規模的固定資產投資，新增了不少橋梁護欄及橋梁護欄先進產能。統計數據顯示，今年前10個月全國黑色金屬冶煉及壓延加工業投資同比增長了29.2%，增長勢頭強勁。

  11月份以來，受外礦發貨量低于去年同期、鋼廠利潤明顯修復的影響，不銹鋼復合管護欄期貨走出一波明顯的反彈行情。我們認為，當下鋼廠高利潤及階段性補庫存將繼續提振不銹鋼復合管護欄需求，從而對不銹鋼復合管護欄價格形成拉動，但這更多體現在遠月。